资产证券化疾进：融资债权“试水” 新项目井喷
宣布时间：2013-11-27 泉源：21世纪经济报道 2013-11-27 晓晴 分享到：
资产证券化的市场正在疾进
11月26日 ，招商证券和广发证券两家上市券商相继宣布通告称 ，两家券商均拟将融资营业的债权作为基础资产设立融出资金债权专项资产治理妄想 。
其中 ，招商证券体现 ，公司将以融资营业所爆发债权为基础资产 ，通过广发证券设立融出资金债权专项资产治理妄想 ，刊行不凌驾人民币40亿元的资产支持证券 。
通告称 ，此次的生意标的为公司凭证《证券公司监视治理条例》及《证券公司融资融券营业试点治理步伐》的划定 ，在正�？谷谧视翟硕衅局び肟突┦鸬南喙厝谧侍踉级毕碛械娜谧视邓ê推渌捌洹傲ナ舻１Ｈㄒ妗� 。
另据证监会最新宣布的券商专项资产治理妄想审批历程批注 ，阻止11月25日 ，券商申报的专项妄想数目已大幅增添到了29个 。仅11月以来的申报数目便抵达了11个 ，占所有申报数目的比例已近四成 。
两融债权“试水”证券化
当天 ，广发证券也宣布通告称 ，公司拟将举行融资资产的证券化处置惩罚 ，以融出资金债权所爆发的现金流为偿付支持 ，通过证券公司设立专项资产治理妄想刊行资产支持证券举行立异型融资 。
广发证券体现 ，该专项妄想的基础资产为公司融资营业所爆发的融资资产 ，专项妄想的限期不凌驾5年 ，专项妄想的存续余额不高于85亿元 。
此前 ，海通证券和齐鲁证券已划分于11月1日向证监会提交了“齐鲁证券融出资金债权X号”和“海通证券融出资金债权X号”两项专项资产治理妄想申请质料 。11月7日 ，上述两个项目均被证监会通知要求补正质料 。
随着两融营业的快速扩张 ，券商对资金的渴求也越发明显 。
“我们以为 ，券商的融资本钱与券商自身的信用有关 。短期来看 ，尤其利好资内情对匮乏的大中型券商 。”平安证券剖析师缴文超称 。
若凭证与我国投资者结构相类似的台湾市场的融资融券营业生长规模测算 ，我国融资融券营业的市场空间在6000亿左右 ，假设未来开展的融资融券营业爆发的债权都通过类似方法举行转出 ，则将为行业带来78亿的收入 ，静态测算提升行业收入约7% 。
“公司这次与招商相助举行融资债权的证券化 ，将增进双方两融营业和资产证券化营业的生长 。”广发证券有关认真人体现 。“不过 ，首单事实花落谁家 ，现在尚未有定论 。我们不清晰首单是否应以证券化批准为要害节点 ，但现在都还没有希望到这个环节 。”
资产证券化井喷
值得一提的是 ，随着相关细则出台、项目资质门槛铺开及审批流程加速 ，券商资笔菩介营业立异也最先发力 。
本报记者获悉 ，继东证资管-阿里巴巴1号专项资产治理妄想上岸深交所之后 ，克日 ，由广发证券资产治理部刊行的广发证券恒进1号限额特定荟萃资产治理妄想（广发恒进1号）也乐成在深交所挂牌 ，成为首只上岸深交所的金融租赁类立异荟萃产品 ，开拓了资产治理营业新的营业模式 。
作为海内资源市场首单金融租赁立异类产品 ，广发恒进1号也是海内首个接纳双SPV结构化的挂牌产品 。
据广发证券资产治理部有关认真人先容 ，双SPV生意结构提出了MABS的看法 ，也即为荟萃妄想+基金子公司专项妄想的产品结构 ，再次施展了产品设计的立异能力 。
“所谓MABS ，即Market-based ABS——市场化的资产证券化 ，只要切合资产证券化的现金流特点 ，任何SPV结构都能实现资产证券化 。”该认真人称 。
事实上 ，进入11月以来 ，券商申报专项资管妄想的热情高涨 ，已有多个立异项目进入审批流程 。凭证证监会最新果真的数据 ，上周湘财证券（株洲城发集团BT）和中信证券（2013优选一期）两个专项妄想先后于11月21日和22日递交了申报质料 。
前述资产治理部有关认真人也体现 ，除了已经乐成刊行的广发恒进1号之外 ，广发证券正在推进的还包括地铁租金证券化项目、租赁资产证券化项目和融资债权资产的证券化项目 。
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