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目今美国不动产市场:权益型REIT一枝独秀
宣布时间：2007-05-24   泉源：MarketWatch(温哥华) Matt Blackman   分享到：


　　5月份 ，美天下住宅修建商协会房市指数(National Association of Home Builders Housing Market Index)(HMI)跌至30点 ，为九个月里的第二次 ，创下1991年以来未曾见过的低位。

　　该指数是对350多家住宅修建商的问卷视察 ，反应了新屋销售的情形以及修建商对市场远景的乐观水平。除了少数破例 ，全美现屋销售的情形也是一样的 ，就是：房价下滑 ，库存继续上升。

　　雪上加霜的是 ，权衡修建市场的另外一项先行指标――修建允许数字 ，4月份大降8.9% ，为17年来最大的月度下跌幅度。

　　已往一年 ，随着次级贷款问题的伸张以及30多家贷款商或倒闭或被迫整理资产 ，典质贷款类不动产投资信托(REIT)也陷入了相似的处境。

　　图1：自2005年7月稍晚住宅股见顶以来 ，权益型不动产投资信托(淡绿线)、典质贷款类不动产投资信托(蓝线)以及住宅修建股(深红线)的体现较量。虽然住宅股和典质贷款类不动产投资信托已经从巅峰着落 ，但权益型不动产投资信托仍在继续上行。

　　可见 ，权益型不动产投资信托(Equity REIT)的体现继续逾越这个市场中的其它门类 ，并且自2000年以来一直云云。从2000年到2007年2月的1200点上方 ，摩根斯坦利不动产投资信托指数(Morgan Stanley REIT Index)已经上涨了400%还不止 ，并且迄今为止很少有(甚至没有)逆转的迹象。

　　它们都属于不动工营业 ，可是为什么单单权益型不动产投资信托走出自力的行情呢 ？

　　缘故原由有几个。首先 ，权益型不动产投资信托持有商业和饭店资产。这个市场并未像住宅类房产已往六年来价钱涨了一倍。因此 ，只管大情形简直欠好 ，但它们下跌的空间较小。

　　图2：阻止2007年5月18日52周体现最佳的5只权益型不动产投资信托较量。已往一年中 ，只有一只权益型不动产投资信托 ，也就是Kilroy Realty(KRC)显示出一些弱势 ，于3月份跌破上升趋势线。到现在为止 ，Digital Realty(DLR)仍然是已往52周体现最好的 ，年回报达60%。

　　更为主要的是 ，商业房产的租约数目一直在上升――尤其是像纽约这种地方 ，从而提高了持有这类资产的收益。只要经济坚持康健 ，企业盈利继续增添 ，商业房产租金大幅下降的可能性较小。(www.trustlaws.net)

　　榨取不动产市场的柠檬汁

　　那么 ，怎样从权益型不动产投资信托的一连强势中获益呢 ？请看下面52周以来体现最好的10只权益型不动产投资信托：

　　Digital Realty(DLR)：价钱39.74美元 ，一年回报60.8% ，股息1.15美元 ，市值2,411.82(百万美元) ；

　　Highland Hosplty(HIH)：价钱19.15美元 ，一年回报56.1% ，股息0.92美元 ，市值1,176.77(百万美元) ；

　　Eagle Hosplty(EHP)：价钱13.28美元 ，一年回报49.6% ，股息0.70美元 ，市值234.92(百万美元) ；

　　Alexanders(ALX)：价钱386.27美元 ，一年回报49.4% ，股息0.00美元 ，市值1,946.80(百万美元) ；

　　Entertainment Pptys(EPR)：价钱55.86美元 ，一年回报42.4% ，股息3.04美元 ，市值1,488.67(百万美元) ；

　　Nationwide Hlth Pptys(NHP)：价钱28.65美元 ，一年回报41.1% ，股息1.64美元 ，市值2,557.01(百万美元) ；

　　National Hlth Inv(NHI)：价钱33.86美元 ，一年回报40.9% ，股息2.00美元 ，市值939.62(百万美元) ；

　　National Hlth Rlty(NHR)：价钱23.80美元 ，一年回报40.4% ，股息1.33美元 ，市值237.05(百万美元) ；

　　Omega HlthCr(OHI)：价钱16.15美元 ，一年回报39.1% ，股息1.08美元 ，市值1,085.93(百万美元) ；

　　Winston Hotels(WXH)：价钱14.85美元 ，一年回报39.5% ，股息0.60美元 ，市值436.74(百万美元)。

　　(以上资料阻止2007年5月18日 ，泉源：VectorVest.com) (www.666law.com)

　　若是你喜欢ETF提供的多元化 ，那么Vanguard REIT Index Vipers(VNQ)和StreetTracks Wilshire REIT(RWR)是享受这个市场上升行情的好选择。VNQ自2004年推出以来就坚持着强劲的上升趋势 ；RWR已往五年来一直都在上升。

　　只要美国经济坚持康健 ，企业盈利强劲 ，非典质贷款类不动产投资信托将继续体现精彩。不过 ，若是次级贷款问题普遍影响到公司的利润 ，或对至关主要的小我私家消耗造成负面攻击 ，那么宽至公司以及出租办公室给公司的不动产投资信托将感应压力。

　　那么 ，又怎样知道什么时间应该退场呢 ？在图1中 ，权益型不动产投资信托若是跌破绿色的上升趋势线 ，将是第一个忠言信号。另一方面 ，正如我们从图1中所看到的 ，住宅修建商和典质贷款类不动产投资信托不但未能越过前期高点 ，反而一连创下越来越低的高点和低点。(信托执法网-提醒)这是再显着不过的信号 ，批注大资金在使用反弹放空 ，